日本迎来失去的30年的拐点，赵露琢走出长期通缩的阴影。

美国房地产价格不断创新高，思精自2020年初至今，Case-Shiller20城房价指数涨幅已超过45%。雕细欧央行行长拉加德称首次降息或在夏季。

高通胀制约了工业生产并削弱消费信心，网红经济下行趋势短期内难以扭转。美商美国抵押贷款利率自2022年初以来已经翻了一番。美国方面，开始就业需求的韧性仍将继续支撑经济活动的稳步扩张。

沈建光/文随着疫情逐渐平息和贸易的持续恢复，反噬2023年全球经济从严重的衰退中逐渐复苏，反噬但俄乌冲突持续、巴以冲突升级等地缘政治风险事件给全球经济造成威胁，主要经济体出现分化：美国经济的增长势头仍保持强劲。赵露琢亮点二：资产价格上涨带来财富效应。

加息周期下，思精2023年美国、欧洲通胀整体呈现下行趋势。

雕细欧洲央行持续加息的政策效果正在浮出水面。但在持续高利率环境下，网红主要发达经济体面临潜在的流动性危机和信用风险，网红可能对全球经济产生溢出效应，例如2023年初硅谷银行破产引发的美国一系列银行倒闭。

2023年日本春节劳资谈判加薪幅度高达3.9%，美商为30年来最大。同时，开始市场供应也面临短缺，二手房库存从2019年174万套降至2023年的106万套。

以美日为代表的发达经济体资产价格大涨，反噬激发了财富效应。赵露琢（作者为京东集团首席经济学家）责任编辑：刘锦平主编：程凯。

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